证配所 避险情绪升温，美元兑日元震荡调整

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　　文章来源：汇通财经

　　周一亚洲交易时段，USD/JPY延续跌势，盘中最低触及154.00整数关口附近，随后小幅反弹至154.35一线，日内跌幅仍超过0.45%。

　　风险情绪明显降温。此前，美国最高法院裁定限制总统关税权力后，美国总统特朗普宣布将通过其他法律路径推出新的15%全球性关税措施。

　　市场担忧贸易摩擦升级及供应链扰动风险，资金转向传统避险资产，推动日元获得支撑。美元方面亦缺乏动能支撑。

　　最新数据显示，美国第四季度GDP年化增速放缓至1.4%，经济动能明显减弱。

　　尽管核心PCE通胀略高于预期，使市场认为美联储短期内或维持利率不变，但交易员仍押注年内可能进行两次25个基点的降息。

　　增长放缓预期令美元自近一个月高位回落。日本方面，第四季度GDP表现疲弱，同时通胀指标放缓至两年低位，使市场对日本央行短期加息的预期降温。

　　这在一定程度上限制了日元的升值空间。此外，日本银行假期令市场成交清淡，也削弱了趋势的延续性。

　　从日线结构观察，USD/JPY此前在156.00上方受阻后展开回调，目前已跌破155.00关口，短线走势明显转弱。5日与10日均线开始拐头向下，并对价格形成压制。

　　若价格持续运行于短期均线下方，说明空头动能占据主动。MACD在高位形成死叉，红柱缩短后转为绿柱，显示多头动能衰减；

　　RSI自60上方回落至50附近，若跌破中轴线，将强化下行信号。下方关键支撑关注154.00整数关口，一旦日线收盘有效跌破，可能进一步指向153.20及152.50区域。

　　上方阻力位于155.20及156.00区域，只有重新站稳155.20上方，短线结构才有望修复。

　　编辑观点：

　　当前USD/JPY的回落更多由风险情绪驱动，而非单一利率因素。关税政策升级使市场情绪迅速转向谨慎，日元的避险属性得到强化。

　　但需要注意，日本基本面并未明显改善，若全球风险情绪企稳，日元升势可能难以持续。

　　在日线结构尚未止跌之前，汇价仍偏向震荡下行，但若154.00支撑稳固且美元反弹，短线或进入区间整理阶段。关注风险情绪变化与美国经济数据的进一步指引。

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责任编辑：朱赫楠

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